这家房企还在积极化债中lissa_sex5。

勤劳化债之中的碧桂园（02007.HK），也曾酌量剥离一项进军的境外财富——位于马来西亚的丛林城市技俩。

凭证初步拟定的决策，碧桂园蜿蜒合手有的 Country Garden Pacificview Sdn. Bhd 公司（下称碧桂园金海景）60% 股权将被剥离。这间公司即是碧桂园在马来西亚柔佛州开辟丛林城市技俩标公司实体。

这 60% 的股权是碧桂园在丛林城市技俩实体中合手有的一起股权，这意味着述为某种化债安排，上市公司碧桂园将以特定面目"转让"丛林城市。除碧桂园外，丛林城市另外 40% 股份由 Esplanade Danga 88 合手有。这间公司中，苏丹依布拉欣合手股 64%，其余股份合手股方是柔佛东说念主民基础建立集团。

这一来回的对价为 5000 万好意思元，接办方为碧桂园控股推动，也便是杨惠妍家眷。换句话说，便是杨惠妍家眷以 5000 万好意思元的"对价"，接办碧桂园上市公司原来合手有的 60% 丛林城市股权，约合东说念主民币 3.62 亿元。

丛林城市是碧桂园最进军的国际技俩之一，投资和建立畛域均很是宏大。按照原有建立谋划，碧桂园将填海建造 4 座东说念主工岛，总面积达到 30 平淡公里。丛林城市原来谋划用 20~30 年时辰开辟，最终容纳 70 万东说念主居住。丛林城市的投资额也很是宏大，总投资额向上 2500 亿元东说念主民币。

两组数字酿成了澄清对比。

具体而言，这笔来回是杨惠妍家眷为碧桂园化债增信责任的一部分：当作控股推动，杨惠妍家眷为碧桂园提供了约 11 亿好意思元的贷款，到 2024 年 9 月时，本息共计 11.5 亿好意思元。凭证拟定中的化债决策，在境外债务重组完成的 6 个月以内，碧桂园将向杨惠妍家眷转让其合手有的丛林城市技俩股权，作价 5000 万好意思元。

直白少许说lissa_sex5，这个决策便是上市公司碧桂园用丛林城市技俩向我方的控股推动——杨惠妍家眷"偿债"，"抵债"的价钱是轻视 5000 万好意思元。

这一来回的一起决策还未完成。当今，碧桂园还在与境外债权东说念主商议拟定丛林城市技俩关连的或有价值权的条目文本。这一条目的莽撞，便是若是丛林城市异日还有其他收益，那么债权东说念主将在一定轨制安排下，共享这部分收益。

这在一定过程上可以知道为杨氏家眷用丛林城市异日销售产生的收益，为境外债务重组担保。不外，具体细节要待条目约定之后智力笃定。

丛林城市曾创下中国房地产国际销售彪昺战绩。2016 年，丛林城市开盘，往日销售额 219 亿元，9 成客户来自中国。尔后中国外汇经管口径发生变化，再加上马来西亚当地政局变化频仍，后又遇到各人范围内的疫情身分影响，丛林城市技俩销售不复往日光芒，碧桂园也逐步堕入债务泥潭。丛林城市技俩在酬酢媒体上一度被冠以"鬼城"称谓。

不外，据咱们从当地了解的情况，事实并非如斯。到 2024 年下半年时，丛林城市也曾基本完成了第一个东说念主工岛的开辟建立，也有 2 万多套房屋建立完成，已有一些东说念主员入驻，并在此生涯。

跟着居住东说念主员数目的加多，也有不少交易店铺进入运营，其中不少是顺应中国东说念主浮滥民俗的奶茶店、茶肆，甚而朔方的面食店，这些店面一度也有可以的生意。此外，由于当地政府将丛林城市划入了"特区"，因此，有不少免税店在运营，也有不少东说念主前去免税店购置商品。

正因如斯，关于积极化债的碧桂园而言，丛林城市技俩仍是有价值的财富。

凭证 2024 年年报数据，碧桂园总假贷畛域 2535 亿元，财富欠债率 81.4%，账面合手有现款总余额 229 亿元，异日十二个月内，约有 1374 亿元银行很是他告贷到期。

尽管谋划现象很是极重，但碧桂园仍然积极化债。约三天前，碧桂园公告裸露了境外债务重组决策和最新阐扬。这份重组决策但愿以现款要约、强制可转债、分期单据组合等面目，重组总数约 141 亿好意思元的债务。

这份债务重组决策疏通许久，已有近两年时辰。在一定过程上获得了部分债权东说念主的认同。碧桂园裸露的信息称，已有合手有一起债务本金金额 29.9% 的债权东说念主署名承诺债务重组决策，碧桂园正在争取更多债权东说念主署名承诺。

境外债重组的决策有多种决策，分手是现款要约决策、可转债 A 决策，羼杂决策、长久债务器用决策、超长久债务决策。

现款要约决策最径直，但偿付率偏低，额度不向上 2 亿好意思元，10% 比例封顶。例如而言，便是碧桂园用 10 好意思元兑换 100 好意思元债权，债权东说念主将亏损向上 90% 比例的本金；可转债 A 决策是刊行最高额不向上 20 亿好意思元的无息可转债券，在 2025 年 6 月 30 日以后的 6.5 年到期，转股价设定在 2.6 港元 / 股，较 4 月 10 日收报价溢价 504.7%。

羼杂决策中，有 67% 的债权转为可转债 A，另外 33% 的债权，则可以置换为中期债务融资器用，年利率 2.5%。两者的上限分手是 55.01 亿好意思元和 27.09 亿好意思元。长久债务决策则将本息摊销期推延至 2025 年 6 月 30 日以后的 8.5~9.5 年，刊行畛域莫得上限，可转债 B 的转股价为 10 港元 / 股，较 4 月 10 日收报股价溢价 2225.6%。

超长久债务决策，把本息摊销期设定在 2025 年 6 月 30 日以后的 10.5~11.5 年，年利率 1%。碧桂园示意，这个决策可合计公司最多减少 110 亿好意思元债务，加权平均融资老本也会下跌到 2.5 以下，平均到期年限也向上 6.5 年，这可合计碧桂园争取较永劫辰，用于复原谋划和有序贬责非中枢财富。

为了让更多债权东说念主罗致这一决策，碧桂园拿出了绝大部分国际财富和部分境内财富用作增信，据了解，剥离丛林城市即是进军的蜿蜒安排之一。

尽管也曾光芒的丛林城市有可能就此离开碧桂园体系，但这个也曾耗资宏大的国际房地产技俩，仍放荡在杨氏家眷手中。关于一个积极偿债化债的房企而言，手里有财富总要好过两手空空。

在向债权东说念主讲授这一安排时，碧桂园示意，"丛林城市"技俩还需要大额投资，但碧桂园当今无法再为其提供撑合手。

本文来自微信公众号"攸克地产"lissa_sex5，作家：攸克，36 氪经授权发布。